對中國第三次加息之看法

從上年至今，中國為壓抑通貨膨脹，經濟環境開始步入加息期。今次加息已經是近年來的第三次，而中央銀行每次選擇加息的日子往往都是在假期復市的時候，這總是給散戶們殺來一個措手不及。筆者每逢中央提出加息後，亦會發一篇對自己看法的文章於筆記上，今次也不例外。

宏觀影響的看法
對於這次加息，利率上調幅度雖然只是輕微的四分之一厘，但各界好似是預料之內。皆因通脹真的很厲害，物價的急速上升，開始民眾的日常生活造成影響。對上兩次加息是日子已經是10月和12月中的事情，加息的週期步伐有點像每兩個月一次，而且各界也不排除今年將會還有2至3次的加息機會。隨著息口慢慢上升，人民幣也無形受到升值。人民幣在近年雖然已升值了1%，但與亞洲的其他貨幣相比，還是較為遜色，因為台幣與韓圜在近年已升值了7%及2%。若中國加息的步伐持續，而美元還是處於積弱的情況下，人民幣升值還是在所必然的事情。筆者估計人仔本年還有3至5%的升值空間。

微觀影響的看法
香港股票市場由兔年開市至今，已經連跌了三天，恆指累積跌幅一共有700多點。內銀股和地產股的受加息影響較為最深，零售股也是重災區之一。筆者認為零售股不應沾手為妙，雖然物價不斷上升，但是商戶的租務成本也大大提升，而且銀行對貸款收緊，不利零售業的店舖擴展。再加上2010年零售股的升幅表現最為突出，很多的股票已屬超買情況，若大圍市場上有風吹草動，如本次加息的消息，此類股票一定是大戶拋售作止賺的對象。
但市場上有一些股票永遠屬跑贏大市，就如數碼通(0315)和信義玻璃(0868)這兩類股票，前者在半年內已累積升幅有180%，後者升幅亦有75%。而筆者觀察中的重慶機電(2722)最近也回吐了很多，若此股再下跌，筆者可能會作出買入的行動。