久別了的文章 - 通脹看法與中國國航(0753)買賣一談

筆者最近忙於論文研究的工作，以至疏於打理筆記，趁今天假期有空，更新一下筆記的內容好了。港股近期處於牛皮狀況，在24000點附近徘徊上落不定。隨著通脹升溫不停，中央雖對通脹連番出招打擊，人行近半年來已經不斷上調息率及存款準備金額，也無法壓制通脹上升。原因是現在息口還不至於能壓過通脹率，而存款準備金上調根本是大家意料中事，沒太大驚喜。筆者相信本年人行將會有三次以上的上調息率行動，升幅若0.75%至1%不等。

以現時內地人民幣存款年利率3.25%來看，算是一個不錯的水平，但相信未來上升至接近5%也不足為奇。若美國維持不加息的狀況，港元兌人民幣升破80關口，其實是一定會發生的事情。筆者建議不懂投資的朋友，可把手上多餘的資金拿去內地做定存抗通脹。始終無風險利率有3%以上以及人民幣升值潛力來看，對比高通脹率5%之下，確實可以作出彌補。

投資組合方面，最近大半個月只做了一個買賣，就是在公布航空十二五規劃前，以7.45元買入中國國航(0753)，原因是航空股在近半年已累跌了40%，加上油價的升幅緩步，國航在國內三大航空股來說，價格算是比較安全，起伏適中。由於買入過後，短期內航空股板塊出現反彈情況，筆者在8.00元作短線沽出。雖見最近國航有基金與國泰增持，技術上國航升幅已破下跌軌，但眼見大市在24000點找不到方向，同時國航已在低位反彈了20%，再加上筆者還是憂慮油價上升的因素，所以決定先利獲小利，等日後股價調整後再作買入的打算。