2010年12月30日 星期四

2010年最後一個交易日猜想

明天是除夕夜,筆者在此先向各位讀者提早講一聲:「祝大家新年快樂 ! 心想事成 ! 來年能在股票市場上賺多一點」,恭賀的說話講到這裡。接下來筆者要講的,就是猜測一下最後一天大市的走向。

香港股票市場在明天除夕是只有半日市,歷史以來,通常最後一個交易日是升市還是跌市,大家知道嗎?筆者整理了以下一個圖表數據,發覺由1997年金融風暴至2009年以來,這十三年其間恆生指數在最後一個交易日升多於跌,出現上升的情況為8次,而下跌的情況為5次。這些數據雖然不能帶來什麼預測,只是筆者純粹因好奇心起,所以想整理數據跟大家一起分享。

但是筆者發現當中這8次的升勢中,恆指收市價全部都是比開市價高收的,不會有高開低收的情況,而且幾乎是全日高開的 (除了2000年12月29日的恆指當天的最低位是比它昨天的收市價為低外)。雖然歷史只能給人們考究,若明天2010年12月31日是升市的話,大家可以再翻看2010年的最後一個交易日是否再引證歷史的存在價值吧。


恆生指數最後一個交易升跌變化(1997 - 2009)

2010年12月27日 星期一

央行第二次加息出招! 港股能接招嗎?

今年聖誕,中央都給了我們過渡了一個平安夜,而且在26號的BOXING DAY也給了我們一份重要的禮物,拆開禮物才知道,原來是中央銀行年內的第二次加息。

來自財華社深圳新聞中心的報導,中國人民銀行再宣布,自今日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率,一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。這是中國人民銀行年內第二次加息,也是自中央宣布要實施穩健貨幣政策以來的首次加息。

央行網站顯示此次調整完成後一年期存款基準利率將提升至2.75%,一年期貸款基準利率將提升至5.81%。值得注意的是此次三個月半年二年三年五年期等存款利率上調幅度均高於基準利率

通脤的壓力影響日漸深厚,居民對生活苦困開始出現怨聲載道,相信中央今次年內再度加息,目的是想趁早壓制明年年初的通脤,把通脤升溫緩和,讓大家過一個好年,但筆者相信明年的加息步伐不會減慢,大家先看看以下三地的新聞數據:

中國大陸
據中國國家統計局11日發布,中國11月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.1%,創出2008年7月以來的28個月高點,也高出經濟專家們的預測的4.7%.受此影響,中國通脹(物價持續上漲)的擔憂進一步升級。
消費者物價如此上漲過快的主要原因在於,食品價格暴漲及國際原材料價格上漲。11月份中國食品價格同比上漲11.7%,漲幅高於10月份的10.1%.

香港
香港特區政府統計處21日表示,香港通脹升幅擴大,11月整體消費物價指數較10月升0.3個百分點,至2.9%。根據統計處公布的數據,11月份香港整體消費物價指數組成中,電力燃氣及水升幅較大,同比上升16.4%。此外,食品(不包括外出用膳)升6.1%、交通升2.9%、外出用膳升2.2%。耐用物品的價格11月同比下跌2.8%。

澳門 
澳門統計暨普查局公佈的最新數據顯示,澳門11月份綜合消費物價指數(CPI)為105.55,較去年同期上升3.93%,通脹較上個月輕微回落0.02個百分點。 統計暨普查局的數字還顯示,前11個月的平均CPI指數較去年同期上升2.71%。截至今年11月為止的12個月,綜合消費物價平均指數較前一期上升2.54%。
統計顯示,11月份同比升幅較為明顯的消費物品類別包括雜項商品及服務、衣履、醫療、交通和食物及非酒精飲品等,漲幅介於5%至6.71%之間。造成價格上漲的主要原因包括成衣、金飾、童裝、汽油及鮮魚的價格上升,以及門診、外出用膳及旅行團的收費上調等。

總結
至於今次加息對股市影響方面,筆者暫時覺得本次央行加息是預料之內,在早前本年十月進行首次加息後,中央亦放了風聲,並告訴大家本年內有可能再次加息,消息一度令港股由接近25000點的高位跌至22700點的水平位置。就第一次加息,筆者在早前的文章也提及過,詳情可回顧2010年10月20日 -「對中國人民銀行加息之看法」

所以對本次加息,筆者亦抱住樂觀的態度,但相信明天港股很難避開下跌的現象,因為今天港股是休市,而中國內地兩個主要股市上證和深證分別下跌1.9%和2.02%。明天開市可能出現下跌的裂口,收市可能會修復一點跌勢,整體來看,本年剩下的幾個交易日應該不會出現太大的升幅,主要因為是利淡的消息大於利好。大家不彷趁剩餘幾天,留意一些內銀股,筆者發覺大多內銀股已經從高位回落有15%-20%,加息行動經常對股市作出週期的變化,回顧第一次加息就會明白,若能趁低吸納,可待明年出現一個波幅後才獲利回吐,這也不失為一個抗加息的影響。

2010年12月23日 星期四

2011年香港股票市場前瞻(一) - 水利股

筆者繼上次發表了對2011年香港股市的預測後,今天想跟大家一起探討那幾類股票是筆者比較看好的,筆者打算把這個主題拆開三部份跟大家分享我的想法。

一. 水利股: 筆者在早幾篇文章都已談過中國的水利股,特別看好的是北控水務(0371)和中國水務(0855),前者筆者並沒持有,因買入價不合的原故,但其後股價已經開始起飛,昨天北控水務(0371)更有停牌供股的消息,消息反令今天的股價再上一層,收市現報$2.86,與筆者早前看好的買入價已升了差不多7%。筆者認為北控水務(0371)今次的供股作價(以每2股供1股,每股供股價1.485元)比現價還有一點上升的水位,相信股價還可以升到$2.95的水平才會暫緩。而後者的中國水務(0855),筆者是已經持有(買入價為$2.98),此股還在橫行階段,股價經常徘徊在$2.90 - $3.05之間,相信明年若中央上調水費價格,必定令兩股展開升浪。

筆者對北控水務(0371)的上望空間是較大,預計還有15~25%上升潛力,但要視乎2011年下半年的毛利率改善情況如何,不竟北控現在還在擴展期中,公司投入的成本需相對增加,預計上半年還要處於低毛利的情況。反觀中國水務(0855)股價雖平平,由於該公司市值不算太大,市盈率不高且毛利率較高,以基本數據來看,中國水務(0855)就像一間已穩定發展的中型公司,假若能受惠明年的國策,此類公司一定能成為基金公司的吸納對象。

2010年12月17日 星期五

個人對2011年上半年的香港股市之預測

香港股市連跌兩天,恆生指數一共跌了763點,這個星期的波動又令港股打回原形,而且更跌穿了近3個月的支持位(23800點)。這幾天成交量明顯縮窄,港匯出現下跌的跡象,跌勢若要繼續的話,下試22000點這個水平位置,若再失守的話,今年恆指的回報率可說是「零」。

很多人認為今年港股真的很難買,大市升跌變幻莫測,年頭初時先升,然後中期出現一個歐債危機跌勢,雖然在第四季有一個很急的升勢,但亦出現一個很急的跌浪,波幅數量多之餘且來得很急。排除一些投資高手,相信很多散戶投資者也會跟筆者一樣,現在的投資回報率是跑輸大市。還有不到十個交易日,筆者認為這個局面也很難扭轉,而且現在港股的走勢是走資還是技術調整,無人能夠確定法預料。既然這樣,我們現在要做的事,應為怎樣部署明年的投資回報才是重點。

筆者預期的港股上半年走勢:
1月至2月 - 會是升勢 : 正常情況下,因每年之初基金公司需向投資者作出交代,特別是今年的投資回報率不算理想的情況下,所以明年1月份,很多基金便會開始進行一系列轉倉和購買活動從而影響港股)

隱憂: 因現時中央銀行還沒決定再次加息,若是今年年底還沒消息的話,明年年頭一年會作出加息的行動,事關物價通漲影響日深,加息是事在必行。但筆者相信這個影響不會太大,因為現在風聲實在太大,很多投資者已預料這個行動發生的日子不會遠離太久,所以在預期之下即使加息,也不會對港股影響太深,只會有小幅度的調整。

3月至6月 - 先升後跌 :因憧憬業績公布的情況下,恆指可能會受部份業績較好的公司因而來一個早期上升,但其後可能隨著加息的步伐再來臨及其後部份公司帳目不是怎好的情況下,市場會出現分歧的意見,港股便出現下跌的走勢。

轉機: 待投資者消化了加息的陰影,市場又會出新一輪轉變情況,但若加息的步伐加劇,轉機一定會變為殺機,希望投資者能夠關注市場的經濟走勢。

結後語: 筆者認為機會應該是把握今個月的跌勢,趁市場波動的情況下,買定一些二三線股票作基金吸納的對象,待股市在明年初來一個反彈後,再慢慢脫身保留盈利,至於應買什麼類別的股票是,筆者將在下篇文章作探討。

2010年12月11日 星期六

再談水務股 - 北控水務(0371)與中國水務(0855)

上次筆者提及投資組合已買入中國水務(0855),且並沒有買入水務龍頭股 - 北控水務(0371),其原因,筆者認為其股價還沒到筆者的買入心水,因為筆者理想的買入價是$2.65元左右,並打算買入此股作來年的中線投資。

為何筆者先買入中國水務(0855),後才打算北控水務(0371)呢?原因是中國水務(0855)的股價是相對較穩定,而北控水務(0371)的波幅會較大,但也代表北控的爆發力可比中國水務高。以其現價來看,中國水務(0855)是比較便宜一點,而北控水務(0371)雖然相對較貴一點但未來增長能力會較高。

北控水務(0371)本年的中期業績是上半年營業收入增408.1%至22.1億元,純利升245.5%至1.4億元,每股盈利4.06仙,可見增長幅度是以倍數計算,但請大家注意一下,北控的純利雖升了兩倍有多,可是其金額與中國水務(0855)的中期純利對比之下,中國水務的純利雖只增長20%,但其額為2.71億元。如果從收益來看,北控水務(0371)的收益遠高於中國水務(0855),長遠而言,北控水務(0371)在中國水務業的未來發展可能成為市場上的主導,若能慢慢改變現時的毛利率,減低成本開支,筆者相信北控水務(0371)的股價增長會是相當驚人。若下星期開市,北控水務(0371)的股價能徘徊在$2.65至$2.70元的水平,筆者會考慮用餘下的資金買入此股待明年收成。

2010年12月8日 星期三

投資組合 - 再買入信義玻璃(0868)

今天趁大市回調,再以$6.2元小注信義玻璃(0868),現在手持的信義玻璃(0868)平均作價為$6.07元。

2010年12月7日 星期二

投組資合 - 買入中國水務(0855)

今天筆者只能長話短說,投資組合方面,買入中國水務(0855),買入價為$2.98元,佔組合19.56%。其實筆者買入此股的目的很簡單,第一該股已達筆者的目標買入價($3.00以下),第二就是俗語所謂「阿爺要我地搞好咩,我地咪聽話照做咩」。中國水務(0855)的業務分佈是多集中於長江下游區域,而另一龍頭水務股北控水務(0371)就較為分佈於中國東南西北區域。

既然中央想下年搞好水利問題,雖然現在「一號文件」的具體內容還沒修訂,但不彷趁風聲不大時,小量買入相關股票,作一個中短線投資也沒壞。股價技術走勢方面,中國水務(0855)從上一個升浪至現今,已在$2.90元以上整固了兩個月,以現價來說,下跌的幅不會有很大的空間。

水利股除了中國水務(0855)外,還有很多大行唱好的龍頭股北控水務(0371),為什麼筆者沒有買入此股,反而買入市值較少的中國水務(0855)呢?今天暫且說到這裡,筆者打算下回再作分解。

2010年12月4日 星期六

投資組合簡評 - 信義玻璃(0868)買賣

筆記差不多十天都沒更新,筆者的生活最近真的忙到喘不過氣來,不但工作經常要OT,而且課業在學期尾聲,功課和報告都一堆趕起來,令到睡眠時間也不多,所以筆記才荒廢了兩個星期。筆者雖忙且沒太多時間看經濟新聞和股票消息,但也不會不打理自己的投資組合。

好了,話說回來,香港股票的市場在十一月份的變化真的很大,完全是一個消息市,由月頭的高位24964點跌至低位22877點,市場的波動百分率約為9%,筆者的投資組合回報率由高位6.9%跌至現在-2.1%,主要虧損是在所沾的認股證衍生工具上,虧損率佔整個組合3.23%,止蝕太過猶豫是本作的敗筆。投資組合方面, 繼上次賣出了亨泰(0197)和止蝕了恆指認購證後,筆者在11月26日加注了信義玻璃(0868),其購買數量跟第一注相若,買入價為$5.89,目的主要是看過這類材料類股票的技術走勢,加上早前筆者提及的公司回購價格也在附近,另外大市也調整了差不多10%,所以引起了今次的買入決定。

筆者亦趁信義玻璃(0868)在昨天12月3日急升的情況下,做了一個短線買賣,賣出了11月26日的加注股數,賣出價為$6.40,連手續費賺7.72%,並保留更早前買的股數,目的是避免高處未算高或者反彈回調的情況。而信義玻璃(0868)昨天的收市價,也不能突破近排高位$6.50的阻力位,所以還不能斷定是否破頂再升的現象,可能部份因素受制於昨天恆指急轉彎的影響。而參考同樣是材料類的中國聯塑(2128)的股價表現,在破頂$5.00的阻力位後,收市價亦能再升一成,較上市價已升了一倍多,半新股中算是最良好的。

2010年,只剩下不到一個月的時間,筆者的組合回報率能不能回到正數,還是一個未知數,而筆者只知道的是投資組合內所持的現金還有62.3%,其餘的是信義玻璃(0868)為21%、通天酒業(0389)為16.7%,這個組合還欠缺四川成渝高速(0107)和數碼通(0315),這些進可攻退可守的股票,筆者會考慮趁恆指在23000點這水平位置再進行整固的時候,把投資組合的現金減少,進行來年基金轉倉買貨的準備。